Melconian y Artana advirtieron sobre la caída de las reservas

Los economistas dijeron que será un problema para el próximo gobierno

SAN CARLOS DE BARILOCHE.- Los economistas Carlos Melconian y Daniel Artana participaron ayer de la 40¬Ľ Convenci√≥n del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) y analizaron el contexto futuro de la Argentina, en el cual coincidieron en que el pr√≥ximo gobierno recibir√° una situaci√≥n complicada, con pocas reservas en el Banco Central, nulo acceso al financiamiento y d√©ficit fiscal.

Melconian no anduvo con vueltas y dijo que el pa√≠s va hacia “una reestructuraci√≥n de ac√° a la China y no ser√° a la uruguaya. Con la uruguaya empezamos a incubar inmediatamente el pr√≥ximo problema”. Adem√°s estim√≥ que “si no hay quita en la deuda, es pan para hoy, hambre para ma√Īana”.

Luego se√Īal√≥ que el balance del Banco Central “ten√≠a una higiene que impon√≠a el plan picapiedra”: lo que enviaba de pr√©stamo del FMI era para pagar deuda. “Si no entran los US$5400 millones de desembolso, faltar√°n US$2700 millones a fin de a√Īo. Habr√° que agarrar de alg√ļn lado. Se pierde la higiene”, dijo, sobre la posibilidad de utilizar reservas de la entidad.

Dijo despu√©s que el pa√≠s se encamina a un acuerdo de facilidades extendidas con el Fondo, que “conlleva la reforma fiscal, laboral y previsional”. Sin embargo, critic√≥ que el FMI no haya exigido reformas antes, luego de haber aprobado un pr√©stamo de US$57.000 millones. “Si con plata grande no hubo reformas, ¬Ņc√≥mo es la reforma sin plata? Le dieron 13 veces la cuota de la Argentina. El r√©cord es Grecia, con 15 veces su cuota de pr√©stamo”, indic√≥

Sobre el acuerdo de precios y salarios, se√Īal√≥ que “si hay un programa atr√°s, no tengo problema. Si es un programa con un acuerdo fofo adentro, entonces sonaste”.

Asimismo, dio como un hecho que, en diciembre, el gobierno que est√© emitir√° moneda para pagar los aguinaldos: “¬ŅC√≥mo no vamos a pagar los sueldos? Esto significar√° un aumento del 20% de la base monetaria, pero ¬Ņqu√© le vas a decir al asalariado: no te pago porque sube la base monetaria?”.

Por su parte, Artana, economista de FIEL, dijo que “con pocas reservas netas no hay mucho espacio para errar en la pol√≠tica monetaria en un contexto de aumento en la velocidad del dinero”.

“La emisi√≥n alta afectar√° la brecha cambiaria y los precios. La clave es c√≥mo compatibilizar las promesas de campa√Īa con la necesidad de mejorar el balance primario en alrededor de 3,5 a 4% del PBI. El impuesto inflacionario podr√≠a aportar la mitad del esfuerzo durante la transici√≥n. Poner el peso del ajuste sobre las exportaciones, el ahorro o el trabajo formal har√° todav√≠a m√°s dif√≠cil la soluci√≥n del problema”, agreg√≥.

Sobre el control de cambios, dijo que “ser√° muy dif√≠cil de levantar mientras dure la discusi√≥n por la deuda”. Y estim√≥ que el a√Īo terminar√° con un d√©ficit de entre $300.000 y $400.000 millones, que se agrav√≥ “por las medidas de corte populistas, que fueron bajar el IVA a un grupo de alimentos, modificar Ganancias y congelar algunos precios. “Todo esto tiene un impacto fiscal que no se va a compensar con mayor inflaci√≥n”, agreg√≥.

“¬ŅC√≥mo se financiar√° esto?- pregunt√≥-. El Gobierno contaba con US$9000 millones que hoy no est√°n, que es el dinero que falta desembolsar del FMI y la repo que hubo que devolver anticipadamente. O se le dar√° a la maquinita o se utilizan las reservas netas. Estos son m√°s problemas para el que viene que para el que se va”.

Finalmente, proyectó una caída de la economía del 3% del PBI, que tendrá un arrastre de 2% para el próximo, y una inflación anual del 55%.

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