Julio López: Covexit

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Ante la secuencia, riesgo de contagio, enfermar, quiz√°s morir, el Covid-19 ha logrado que s√≥lo importe la labor sanitaria de diagn√≥stico, tratamiento y curaci√≥n de la enfermedad, y lo relativo a la prevenci√≥n: higiene personal, servicios de limpieza, y aislamiento social, claves para evitar el contagio. Sin embargo, yo os quiero hablar de lo queda en un segundo plano, de las cosas en que pensamos tras mirar cada hora las estad√≠sticas de casos confirmados, nuevos positivos y fallecimientos por el coronavirus. Comienzo recordando los efectos inmediatos del coronavirus. A nivel social, el confinamiento, regulado por el estado de alarma. En el plano pol√≠tico, la unidad de acci√≥n, algo de agradecer habida cuenta de la heterogeneidad del arco parlamentario nacional. Y el par√≥n de la actividad es la derivada econ√≥mica; ya sabemos lo que es un ERTE, igual que hace unos a√Īos aprendimos lo que era la prima de riesgo, ¬Ņverdad?

Ahora bien, si pensamos en futuro, es pronto para prever la magnitud de las consecuencias sociales, pol√≠ticas y econ√≥micas del Covid-19, pero hay quien dice que esta crisis sanitaria puede provocar una Gran Depresi√≥n como la acaecida a ra√≠z de la crisis financiera de 1929, que se prolong√≥ durante diez a√Īos largos y trajo consigo el desplome del consumo, miles de cierres de empresas afectadas por la falta de demanda, y millones de desempleados en todo el mundo. Tambi√©n un crecimiento exponencial de la desigualdad social y de la pobreza, adem√°s del germen de formas de gobierno totalitarias que luego originaron la II Guerra Mundial en 1939. Pero no nos alarmemos, porque la diferencia entre la Depresi√≥n del 29 y la que est√° por llegar es que sabemos c√≥mo reaccionar: estimular la demanda agregada con medidas inmediatas, contundentes y, al formar parte de la UE, coordinadas con el resto de pa√≠ses miembros.

Veamos. En pol√≠tica monetaria, tras su incomprensible par√°lisis inicial, el BCE decidi√≥ la semana pasada comprar activos por un importe de 750.000 millones de euros durante la vigencia de la pandemia y, al menos, hasta final de a√Īo. Una inyecci√≥n de liquidez que garantiza el acceso al cr√©dito de gobiernos, empresas y familias para financiar sus decisiones de gasto. Por aqu√≠ vamos bien. El problema es la pol√≠tica fiscal, donde la UE es un reino de taifas, con un grupo de pa√≠ses liderado por Holanda en contra de que el gasto p√ļblico de la UE supere el 1% del PIB comunitario, y sin coordinaci√≥n alguna, por lo que las medidas de cada pa√≠s s√≥lo se explican en clave nacional, como los 200.000 millones de euros anunciados por el Gobierno de Espa√Īa.

Pero hay un problema mayor que la descoordinaci√≥n fiscal, y son las condiciones impuestas por Bruselas al endeudamiento de los pa√≠ses, y el castigo de los mercados a pa√≠ses como Espa√Īa en t√©rminos de mayores primas de riesgo, lo que traer√≠a consigo la necesidad de nuevos recortes, por ejemplo en sanidad. De locos. La alternativa ser√≠a mutualizar la deuda emitiendo eurobonos de forma que desapareciera el riesgo pa√≠s, pero eso es una quimera. La UE sigue sin estar a la altura, pero eso queda hoy en segundo plano, como todo lo dem√°s. Lo √ļnico importante es lograr el Covexit. √Ānimo.

Julio López

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