Expectativa mundial: la Fed prepara la primera baja de tasas desde la crisis

Trump, durante una ceremonia en la Casa Blanca Fuente: Reuters РCrédito: Carlos Barría

Pese a la buena salud de la economía, el banco central de EE.UU. busca evitar que se frene la expansión en un contexto internacional más incierto; Trump presiona para que el recorte sea grande

WASHINGTON.- Pese a que Estados Unidos vive una de las √©pocas m√°s prosperas de su historia luego de m√°s de una d√©cada de crecimiento, la Reserva Federal puede llegar a volver a tomar a esta semana una medida solo vista en tiempos de crisis, en una arriesgada apuesta por preservar la salud de la econom√≠a: recortar la tasa de inter√©s, algo que ocurri√≥ por √ļltima vez en 2008, cuando el pa√≠s cay√≥ en la peor recesi√≥n en casi un siglo.

Esa decisi√≥n, que ayer pr√°cticamente se daba por descontada en Washington, suele ocurrir cuando Wall Street cae en picada, la actividad econ√≥mica se encuentra en franco repliegue y el empleo desaparece. Pero ahora Estados Unidos crece a una tasa saludable que supera el 2% anual, la bolsa quiebra r√©cords, los salarios suben y el desempleo se encuentra en su nivel m√°s bajo del √ļltimo medio siglo.

Por eso, ante ese escenario, el recorte de tasas respondería, esta vez, a un objetivo distinto: evitar que se corte la expansión de la economía, frente a un contexto de mayor incertidumbre global, tasas de interés en otras economías que persisten en niveles históricamente bajos y una novedosa realidad en la calle, antagónica a la que se vive, por ejemplo, en la Argentina: una inflación demasiado débil.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ya ha sugerido que el Comit√© Federal del Mercado Abierto (FOMC, seg√ļn sus siglas en ingl√©s) deber√≠a actuar y recortar la tasa de inter√©s de referencia, que actualmente se ubica en el 2,25-2,5%, para evitar que la suba de precios se deprima a un nivel peligroso, hasta el punto de colocar a Estados Unidos en una “din√°mica insalubre” que sea dif√≠cil de contrarrestar. La inflaci√≥n actual se encuentra por debajo de la meta oficial del 2% anual.

“Lo hemos visto en Jap√≥n. Lo estamos viendo en Europa”, dijo Powell d√≠as atr√°s al brindar testimonio en el Congreso. “Y por eso que nosotros pensamos que es tan importante que nosotros defendamos nuestro objetivo de dos por ciento de inflaci√≥n anual ac√° en Estados Unidos y estamos comprometidos con hacerlo”, agreg√≥.

Hoy, Powell y el resto de los directores del Comité que decide la tasa de interés de referencia comenzarán su tradicional reunión de dos días para decidir su próxima movida. El consenso es que Powell buscará convencer a los directores de un recorte de 0,25 puntos básicos en la tasa, para colocarla en un rango de 2-2,25 por ciento.

De concretarse esa movida, la Fed habr√° dado un nuevo giro de pol√≠tica en poco menos de un a√Īo. La √ļltima vez que el banco central estadounidense toc√≥ la tasa de inter√©s fue en septiembre √ļltimo, cuando la subi√≥ al nivel actual. La Fed hab√≠a comenzado a subir la tasa de inter√©s en 2015, poniendo fin a la era de tasas de inter√©s del 0% orquestada durante la crisis financiera global para evitar la hecatombe de la econom√≠a.

Los aumentos en la tasa de inter√©s desataron la furia del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, quien ha presionado a Powell para que le d√© un mayor impulso a la econom√≠a abaratando el costo del dinero. Trump, quien se ha autoproclamado “el rey de la deuda”, ha llegado a decir que se arrepent√≠a de haber designado a Powell al frente de la Fed y se ha quejado en reiteradas ocasiones de que la Fed aplica una pol√≠tica demasiado prudente.

“La Fed subi√≥ demasiado y demasiado temprano”, tuite√≥ Trump, ayer. El mandatario culp√≥ al banco central de haber generado una p√©rdida de riqueza para el pa√≠s “asombrosa” a pesar de la bonanza. “La Fed ha hecho todos los movimientos equivocados. Un peque√Īo recorte de tasas no es suficiente, ¬°pero ganaremos de todos modos!”, cerr√≥ el mandatario.

Fenómeno

Adem√°s de Powell, varios directores de la Fed han sugerido que el banco central deber√≠a recortar m√°s la tasa de inter√©s este a√Īo para garantizar que la inflaci√≥n llegue al objetivo anual del 2%, una meta definida en 2012 que el banco central ha tenido dificultades de alcanzar.

El fen√≥meno es ciertamente novedoso, y ha llamado la atenci√≥n de los economistas, que ven cierta “insensibilidad” de los precios a la pol√≠tica monetaria y a la pujanza de la econom√≠a, debido, en parte, a los cambios tecnol√≥gicos y el crecimiento del comercio global, pero tambi√©n a otros factores, como la revoluci√≥n del gas natural que atraviesa el pa√≠s desde hace varios a√Īos o la venta de medicamentos gen√©ricos.

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