El BCRA fren贸 al d贸lar, pero caen las reservas y el riesgo pas贸 los 2200 puntos

Otra muy dura jornada de mercados tras los anuncios oficiales sobre la deuda Fuente: Reuters – Cr茅dito: Agustin Marcarian

El Banco Central (BCRA) volvi贸 a desplegar ayer toda su artiller铆a para tratar de frenar la escalada del d贸lar, algo que logr贸 por primera vez en seis ruedas tras vender otros US$223 millones de las reservas, mantener fuertes intervenciones en el mercado de futuros y elevar la tasa de inter茅s hasta el 80% anual en el comienzo de la jornada.

Su denodado esfuerzo redund贸 en una tenue baja final del 0,18% en el d贸lar mayorista, que cedi贸 de $58,10 a $57,92, aunque no lleg贸 a reflejarse en el minorista (qued贸 a $60,30, 13 centavos por encima del cierre de anteayer) porque lleg贸 al final de una rueda en la que el billete hab铆a arrancado cotizando a $59,41 y $62,50 en cada segmento.

La actividad del BCRA confirm贸 que la estabilizaci贸n del tipo de cambio pas贸 a ser “prioridad” absoluta para el Gobierno en este contexto de mercados alterados, tras anunciarse una reprogramaci贸n parcial de los pagos de deuda de corto plazo y la intenci贸n de avanzar en una pr贸xima reestructuraci贸n del resto (aun la contra铆da con el FMI) para aliviar cargas en el mediano plazo.

En este sentido, la reacci贸n del mercado al anuncio no fue buena.

As铆 lo dej贸 ver la nueva escalada del riesgo pa铆s, que trep贸 otros 204 puntos (10% promedio) para quedar en 2276, su nivel m谩s alto desde la 煤ltima reestructuraci贸n de deuda, concretada en 2005. “Estos anuncios se van a leer como un virtual default”, hab铆a advertido ayer el economista de la consultora FyEConsult Hern谩n Esteves.

Ese salto fue producto del renovado castigo sufrido por los bonos argentinos (perdieron de 1,5 a 3 d贸lares en el exterior, con retrocesos mayores entre los m谩s cortos), en una jornada en la que el costo de asegurar la exposici贸n a deuda local se dispar贸 a 4242 puntos b谩sicos.

De ese castigo tampoco escaparon las acciones, que se hundieron otro 5% promedio en Nueva York y 6% en la Bolsa porte帽a, seg煤n el principal 铆ndice de esa plaza.

En relaci贸n con lo cambiario, tal vez el mayor 茅xito que haya tenido la acci贸n oficial haya sido bajar la demanda. “El volumen de contado cay贸 35,5% respecto de ayer: de US$765,4 a US$493,7 millones”, apunt贸 el operador Fernando Izzo, de ABC Cambios.

Ese achicamiento de mercado fue el que le permiti贸 al BCRA lograr alg煤n efecto sobre el precio de la divisa, pese a que el monto total de las intervenciones oficiales (que hab铆an trepado hasta US$427 millones en la rueda previa) merm贸 hasta US$223 millones. Y que la rueda, adem谩s, marc贸 el final de las subastas por “cuenta y orden” del Tesoro nacional que aportaban US$60 millones al mercado desde mediados de abril (ver p谩gina 14), que fueron discontinuadas.

“Sin la subasta por cuenta del Tesoro, aunque con cuatro fuertes subastas de reservas propias e intervenciones en futuros, el BCRA al menos pudo diluir algo la presi贸n sobre el d贸lar”, valor贸 Gustavo Quintana, de PR Cambios.

Sin piso

Sin embargo, el dato del d铆a fue otra fuerte ca铆da en las reservas internacionales, que quedaron a un paso de perforar los US$56.000 millones (cerraron en US$56.041 millones) tras retroceder 909 millones en el d铆a, lo que eleva a US$10.269 millones (o 15,5%) su declive tras las PASO y a US$11.850 millones su ca铆da en el mes.

Es una se帽al que intranquiliza cada vez m谩s al mercado, que haciendo propia una recomendaci贸n lanzada d铆as atr谩s por el economista Carlos Melconian “solo mira el nivel de reservas; es donde se juega el partido real de la transici贸n”, advirti贸.

En el BCRA conf铆an en que esa tenencia se estabilice una vez que logren estabilizar la plaza cambiaria, porque descuentan que la norma que limita el financiamiento a los grandes exportadores los obligar谩 a comenzar a volcar d贸lares al mercado en las pr贸ximas semanas (tienen que tener adecuado su nivel de cr茅dito en un mes). Pero, por las dudas, no cavilaron ayer en dar una se帽al de tasa (pag贸 hasta 79,99% anual en la primera licitaci贸n de Leliq) para tratar de asegurar una menor demanda del billete dejando menos pesos libres en el mercado.

La apuesta no rindi贸 frutos, ya que apenas logr贸 renovar $161.174 millones en dos licitaciones de un vencimiento por $268.243 millones en Leliq, lo que supuso una inyecci贸n por $110.450 millones, considerando el pago de intereses. “Chau meta monetaria, por si a alguno le quedaban dudas”, tradujo el economista Gabriel Caama帽o, de Estudio Ledesma.

ADEM脕S

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