Deuda. “Damos por sentado que habr√° una reestructuraci√≥n”, dice una de las mayores calificadoras globales

La calificadora espera, como “escenario base”, que la econom√≠a argentina caiga 2,5% en 2020

“Damos por sentado que va a haber una reestructuraci√≥n de la deuda. Ese es nuestro escenario base”, dijo hoy Gabriel Torres, vicepresidente y Senior Credit Officer de Moody¬īs. En un encuentro sectorial organizado por la calificadora de riesgo en el hotel Four Seasons, explic√≥ que el pa√≠s tiene actualmente la calificaci√≥n Caa2 -tras las PASO descendi√≥ del puesto 15 al 18, de 21 calificaciones posibles-, pero “con revisi√≥n a la baja”.

“Nosotros sabemos que el Gobierno busca reestructurar no solamente la deuda de corto plazo, que ya se hizo, sino la de mediano y largo y no sabemos en qu√© va a consistir eso. Entonces, como hay riesgo de p√©rdidas mayores al 20% para los inversores, tenemos revisi√≥n a la baja“, dijo Torres, y agreg√≥: “Esto lo asignamos a fin de agosto y pensamos que en de tres a seis meses se va a definir“.

En ese sentido, Torres consider√≥ que para “medir la p√©rdida” es “clave qui√©n gana las elecciones presidenciales de octubre, qu√© deciden hacer, qu√© miembros del gabinete se nombran y qu√© es lo que se proponen en t√©rminos de renegociar deuda”. “Pero nuestro escenario base es una reestructuraci√≥n”, a√Īadi√≥.

El ministro de Economía, Hernán Lacunza, se reunió ayer con la flamante directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, para continuar con las negociaciones Crédito: Ministerio de Hacienda

Como una nota de optimismo, Torres sostuvo que “la deuda argentina no es tan alta comparada con otros pa√≠ses” y que “no justificar√≠a la crisis que tiene”. Pero entonces, ¬Ņpor qu√© la genera? “Por c√≥mo se financia la Argentina. No se puede financiar en su propia moneda, c√≥mo s√≠ puede hacerlo por ejemplo Brasil”, explic√≥.

El analista record√≥ que el programa con el FMI se firm√≥ a mitad de 2018 y que ya se encuentra en el final del per√≠odo de desembolsos del organismo. El √ļltimo pago, que estaba planificado para septiembre y por ahora se encuentra en suspenso, es el √ļltimo grande y luego quedan otros de montos en torno a los US$1500 millones, lo que “no va a hacer la diferencia en capacidad de fondeo”.

Para Torres “todo indica que el pr√≥ximo Gobierno va a buscar renegociar el acuerdo con el FMI”, y que una posibilidad es que lo haga con el objetivo de aumentar la cantidad de dinero obtenido en concepto de pr√©stamo. “En nuestras charlas con el Fondo ellos no nos dijeron que s√≠ ni que no, pero el mensaje es claro: el pr√©stamo ya se acerca a los US$60.000 millones y no hay mucho para agregar”, apunt√≥.

Por otro lado, se√Īal√≥ que “el Fondo cuando hace renegociaciones exige algo a cambio”. “Te da m√°s tiempo, pero te pide que identifiques cu√°les son los problemas fundamentales de tu econom√≠a que vas a resolver y exige reformas estructurales. ¬ŅVa el pr√≥ximo gobierno a aceptar eso? Eso es un desaf√≠o grande”, se pregunt√≥.

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