Creen que es posible renegociar la deuda, pero poniendo antes las cuentas en orden

Fuente: AP РCrédito: Archivo

En el encuentro, los expertos estimaron que la Argentina se encamina hacia una reestructuraci√≥n y piden acompa√Īarla con reformas de fondo; advierten por el alto costo del cambio de reglas

Renegociar la deuda de la Argentina es posible, pero si se quiere llevar adelante sin que implique caerse del mapa de los países viables, antes de eso, o por lo menos al mismo tiempo, hay que poner las cuentas en orden, hacer una serie de reformas necesarias y emprender el camino del crecimiento. Así podría resumirse la opinión de los expertos durante la Conferencia Anual de FIEL, que se llevó a cabo ayer en el salón principal de la Bolsa de Comercio.

Daniel Marx, director ejecutivo de Quantum Finanzas, dijo que con respecto al monto de la deuda hay opiniones encontradas. “Hemos escuchado no hace mucho que es de un 30% del producto bruto. El Fondo dice que est√° cerca del 100% del producto bruto. A nosotros el c√°lculo nos da alrededor del 65% del producto bruto. Si nos comparamos con otros pa√≠ses, no estamos en la peor de las situaciones. Nos encontramos en un nivel por encima de varios pa√≠ses de Am√©rica Latina y por debajo de otros, como por ejemplo Brasil”.

Agreg√≥ que “la Argentina parece encaminada a una revisi√≥n de los contratos, pero si no se atienden los problemas de fondo, todo lo que se hace es comprar m√°s o menos tiempo”. El economista se refiri√≥ al costo que tiene para el pa√≠s cambiar las reglas de juego porque esta decisi√≥n incide en las decisiones de inversi√≥n. Por eso, “para reestructurar la deuda se debe analizar qui√©nes son las autoridades, cu√°l es el plan y si es cre√≠ble. En la Argentina se buscan atajos, lo que no es deseable. El pa√≠s no est√° en una situaci√≥n en la que se puedan encarar estos temas con revisiones sucesivas”. Marx recomienda no ir hacia una reestructuraci√≥n “a lo carnicero, dejar la deuda en default como propuesta √ļnica. Lo deseable es una cirug√≠a m√°s fina”.

Por su parte, Rodolfo Santangelo, presidente de Macroview, dijo que “la Argentina tiene un problema grave de deuda p√ļblica”.

Santángelo, Marx y Artana, ayer, en la conferencia de FIEL Crédito: FIEL

Y consider√≥ que en 2015 se cometi√≥ un error de diagn√≥stico b√°sico: creer que se ten√≠a una “deuda enga√Īosamente baja” y no porque el pa√≠s hab√≠a crecido. “La deuda era de 22 puntos de producto bruto, pero hab√≠a un Banco Central sin reservas, que no estaba patrimonialmente bien, que estaba quebrado, lo mismo que el sistema de seguridad social. Hab√≠amos pagado la deuda con reservas”, explic√≥.

“El segundo motivo enga√Īosamente v√°lido para explicar por qu√© ten√≠amos una deuda baja, y que fue otro grave error, fue que cuando se estatizaron los fondos de pensi√≥n aument√≥ el d√©ficit del sistema previsional”. Agreg√≥ que fue entonces cuando “se les fue la mano con el endeudamiento. Se tom√≥ deuda pensando en un escenario de crecimiento econ√≥mico sostenido y con un tipo de cambio de $17, que se supon√≠a era un valor de largo plazo. Ninguna de las dos cosas se dio. Ahora debemos a $60 y la econom√≠a demuestra en la √ļltima d√©cada una absoluta incapacidad para retomar el crecimiento econ√≥mico”, sentenci√≥. Santangelo asegur√≥ que sin crecimiento ni super√°vit fiscal la deuda no es sostenible en su estado actual.

En di√°logo con LA NACION, Marx explic√≥ por qu√© el tema de la deuda afecta a los argentinos de a pie. “Los t√≠tulos de deuda son contratos que existen en una econom√≠a. Los incumplimientos repercuten r√°pidamente sobre el funcionamiento del sistema de pagos de la econom√≠a, sobre los ahorros de particulares y sobre la posibilidad de acceso al financiamiento, tanto para el gobierno como para las personas y las empresas. Nos encontramos hoy con una situaci√≥n en la que eso est√° en duda y tenemos esta incertidumbre reflejada en la demanda de d√≥lares y en la salida de dinero de los bancos”.

Dijo que la Argentina y el mundo están esperando que la situación se clarifique, se estabilice, que los contratos se regularicen y que la economía vuelva a funcionar sobre bases que no se vuelvan a revisar, porque son sólidas.

Como un mantra, Santangelo, al igual que muchos expertos, enumera las reformas necesarias: reformas previsional y laboral; recomposición de tarifas y baja de subsidios; reformulación de la relación Nación-provincias, y reforma tributaria.

“Si se toma dinero para evitar un trauma importante pero no se solucionan los temas de fondo, la gente tiende a buscar resguardo”, dijo Marx. “Eso significa en la Argentina sacar la plata. Hay que hacer las reformas, que son inc√≥modas. Hay que tener un plan”. Como conclusi√≥n, agreg√≥ que la reestructuraci√≥n de la deuda no reemplaza en absoluto las reformas que se deben hacer”.

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